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伴隨雅虎出售互聯網核心業(yè)務，雅虎未來的定位正成為人們關注的重要問題。
2016年5月，梅耶爾同意了對沖基金Starboard Value LP的要求，其CEO Jeffrey Smith 和他的三名副手得以進入雅虎董事會。這個消息的傳出，一度被外界認為雅虎以后要靠專利為生，甚至逐步成為業(yè)界的專利流氓（NPE）。
支持這一分析的人士認為：對沖基金Starboard Value LP最為賺錢和最為擅長的事情就是將一個正常的公司變?yōu)?a href='http://www.islanderfriend.com/search_zhuanli.html' target='_blank'>專利流氓，而這已有前車之鑒，最典型的的案例就是Openwave。2010 年，Starboard 瞄準了 Openwave 并取得了控制權，讓其合伙人之一坐上了董事長的位置。此外，Starboard 把 Openwave 的工廠移到了內華達州雷諾，把名字改為了 Unwired Planet，并開始專門靠知識產權賺錢。
不過，反對者則認為雅虎成為專利流氓的可能性并不大。知識產權專家李超凡就表示：“專利流氓更多地是通過挑起專利訴訟來獲取自身的利益，這與雅虎歷來的文化傳統(tǒng)不符。雅虎擁有強大的創(chuàng)新能力，加上其所處的硅谷文化和天使模式，雅虎未來更可能成為一家投資公司?！?/p>
對于雅虎來說，除了專利之外，其業(yè)務的核心價值所剩無幾是引發(fā)這一猜測的重要背景，而Starboard Value LP的CEO及其三名副手進入雅虎董事會不過是一個導火索而已。
事實上，早在2015年底，就有人開始公開計算過雅虎核心業(yè)務的價值。當時，雅虎的市值為337億美元，在標準普爾500強企業(yè)中按市值排名可占據第136位，但是在去除雅虎持有的阿里巴巴15%股份（這些股價的價值為322億美元）、雅虎日本股份（雅虎擁有雅虎日本35.6%的股份，按照當時價值計算，這些股份相當于88億美元）以后，雅虎的核心業(yè)務甚至出現負值。
不僅如此，當時雅虎賬戶中還有59億美元現金，減去現金后再加上12億美元的長期債務，由此，計算出來的雅虎核心業(yè)務的價值為負120億美元。
時隔半年之名，巨頭們對雅虎的競購并沒有推高雅虎的股價。截至記者發(fā)稿前的5月25日，雅虎公司的開盤價為35.63美元，前收盤價為37.53美元，市值為337.77億美元，基本沒有變化。
反倒是4月20日雅虎發(fā)布的2016年一季度財報讓人們堅定了雅虎未來被出售的命運。報告顯示，雅虎第一季度營收為10.87億美元，低于去年同期的12.26億美元；第一季度歸屬于雅虎的凈虧損為9900萬美元，相比之下去年同期歸屬于雅虎的凈利潤為2100萬美元。
當然，這已不是雅虎第一次業(yè)績下跌，過去3年，雅虎的凈收入平均每年下降60%，而過去1年中，雅虎股價下跌了29%。投資者們已經嗅到了收購雅虎的機會，其仍然有利可圖的背后是其擁有的強大的基礎專利。
公開消息顯示，雅虎擁有的專利資產大多為美國專利，就美國專利而言，Yahoo目前擁有約2000件授權專利和4000件專利申請，且其中大部分和互聯網軟件技術相關（約68%）。
與此同時，Yahoo作為互聯網先驅，它的很多專利都是互聯網領域被引用最多的基礎專利。而且從2000年以來，Yahoo并購了不少具有核心技術的小公司，每一次并購都給它的專利資產注入了很多高價值的專利。
而且，即使在其核心業(yè)務不斷遭遇挑戰(zhàn)的2010年以來，yahoo申請的專利數仍然有2832 件，其中美國1499件，日本680件。
知識產權界的專家無論使用任何一種方法進行測算，包括專利資產的剩余保護期、近似專利類推法，市場平均價法等等，估算的雅虎專利資產的價值仍在20~40億美元。
不僅如此，即使這些專利資產不被出售，雅虎只是通過專利許可的方式來收取費用，未來十年內也能夠獲得不低于10億美元的許可收入。
更重要的是，雅虎所擁有的基礎專利，無論是落在任何一家競購者手中，都會給競爭對手帶來巨大的挑戰(zhàn)，甚至是某種程度上的戰(zhàn)略扼制。截至記者發(fā)稿日，除了電信巨頭Verizon之外，收購者中也出現了美國移動運營商AT&T的身影。
“這從雅虎售出專利的權利要求數量就可以看出一二，權利要求數量往往代表著專利的質量。一般來說，中國專利的平均權利要求數量為6~8項，國外進入中國的專利申請平均為16~18項，美國專利的平均權利要求數量也就20項左右。但雅虎2010~2016年出售的專利中，大多數專利的權利要求數量在20~40之間，有的甚至高達近50的水平。”李超凡告訴記者。
由此，借助互聯網領域的大量基礎專利來博取最后的生機，成為了雅虎最有可能的發(fā)展方向。
需要強調的是，“專利流氓”并不是貶義詞，是指那些本身并不制造專利產品或者提供專利服務，而是從其他公司、研究機構或個人發(fā)明者手上購買專利的所有權或使用權，然后靠專利訴訟牟利的企業(yè)。在美國，有高達90%的專利官司都是由專利流氓集團發(fā)起的。
不過，近年來專利流氓越來越受到來看行業(yè)和監(jiān)管部門的抵制，早在2013年，美國的立法者們就提出了打擊“專利流氓”過分行徑的提案。美國國際貿易委員會（ITC）更是在3年前就邁出重要一步，要求這些公司必須證明自己在美國擁有足夠的“實體業(yè)務”，才能在美國起訴索賠。
“ITC甚至成立了專門的小組來決定哪些公司有資格使用美國法庭， 在這種態(tài)勢之下，雅虎不太可能選擇這樣一個定位?！崩畛哺嬖V記者。
同樣的，行業(yè)分析者也認為：“雅虎最大的可能是成為一家投資公司。雅虎在公司定位上的失誤，并不能抹煞其在技術創(chuàng)新趨勢上的把握能力。而且，從2010年以后，雅虎已經進行了很多擁有核心技術的小公司上的收購和投資行為?！?/p>
來源：中國經營報
作者：屈麗麗
編輯：IPRdaily王夢婷
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