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來源：IPRdaily中文網(wǎng)（iprdaily.cn）
原標題：德爾瑪計劃IPO，能否如愿？
2020年的新冠疫情衍生了“宅經(jīng)濟”，居家需求上升，小家電市場也進入了一個快速成長期，大量企業(yè)蜂擁而入。如今相較去年，增速有所放緩，家電巨頭全面布局擠壓其他小家電公司市場份額，A股市場上的小家電股遭遇大幅度回調。市場競爭激烈，行業(yè)發(fā)展出現(xiàn)瓶頸之時，來自“家電之都”佛山順德的企業(yè)——廣東德爾瑪科技股份有限公司計劃登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。
德爾瑪能否在資本市場里繼續(xù)拓展疆土？
專利糾紛纏身，是否會影響德爾瑪IPO進程？
據(jù)顯示，截至招股說明書簽署日，德爾瑪及其控股子公司仍有以下尚未了結的且單筆涉訴金額在100萬元以上的與知識產(chǎn)權相關的訴訟、仲裁案件：
案件1：德爾瑪作為原告，以外觀涉及專利糾紛為案由，起訴東莞市鵬興電子商務有限公司、上海飛科電器股份有限公司，請求判令被告賠償經(jīng)濟損失和律師費、公證費及購買被控侵權物的費用等合理開支共計 200 萬元等。
案件2：佛山市順德區(qū)美的飲水機制造有限公司作為原告，以侵害實用新型專利權糾紛為案由，起訴德爾瑪?shù)目毓勺庸旧虾Ｋo盾、東莞京東立昇貿易有限公司，請求判令停止制造、銷售、許諾銷售特定型號的凈水機；銷毀庫存侵權產(chǎn)品以及制造侵權產(chǎn)品的專用設備和模具；賠償原告經(jīng)濟損失和為制止侵權行為而支出的合理費用人民幣800萬元等。
目前，上述兩案件均在審理中。其中德爾瑪子公司上海水護盾作為被告的案件，德爾瑪在招股說明書中認為涉訴專利不具備創(chuàng)造性，但涉訴專利的無效宣告請求當前僅處于國家知識產(chǎn)權局已受理階段，尚未做出裁定結果，所以在現(xiàn)階段稱被判賠償?shù)娘L險較低似乎還為時尚早。
企業(yè)IPO進程因專利問題受阻的案例在近年來屢見不鮮?！肮蚕韱诬嚨谝还伞庇腊残幸虮蛔匀蝗祟櫮称鹪V專利侵權，決定暫緩IPO；上海拓璞與微導納米皆因遭遇涉外專利未決訴訟，被終止審查；此外，科創(chuàng)板領域更是成為了專利訴訟的高發(fā)地。專利侵權訴訟一般專業(yè)性強、耗時較長，擬上市企業(yè)在此期間不僅要應對訴訟問題，還要應對上市審核過程中對于訴訟的問詢，這對企業(yè)來說是不小的挑戰(zhàn)。而如果確實存在侵權問題，筆者認為也許尋求專利許可是一條快捷的可行之路。
依賴飛利浦、華帝品牌商標，是否長期可持續(xù)？
據(jù)招股說明書顯示，德爾瑪是一家集自主研發(fā)、原創(chuàng)設計、自有生產(chǎn)、自營銷售于一體的創(chuàng)新家電品牌企業(yè)。公司旗下品牌包括“德爾瑪”、“飛利浦”、“薇新”等，主要產(chǎn)品類型包括家居環(huán)境類、水健康類、個護健康類以及生活衛(wèi)浴類。
2018年，德爾瑪收購飛利浦水健康業(yè)務，獲得了皇家飛利浦所授予的獨占性的、不可分割的、不可轉讓的、無分許可權的在許可期限內，在特定地域內使用商標的許可。同年，德爾瑪子公司華聚衛(wèi)浴與華帝股份達成品牌授權合作。
得益于兩大品牌加持，2018年至2020年，德爾瑪銷售飛利浦品牌產(chǎn)品獲得的收入分別為13,694.52萬元、30,850.86萬元和69,701.36萬元，占德爾瑪主營業(yè)務收入比例分別為14.21%、20.38%、31.35%；德爾瑪銷售華帝品牌產(chǎn)品獲得的收入分別為908.10萬元、12,352.76萬元和17,980.41萬元，占德爾瑪主營業(yè)務收入比例分別為0.94%、8.16%、8.09%。
“飛利浦”、“華帝”給德爾瑪帶來的利好很明顯，但模式是否長期可持續(xù)還是個未知數(shù)。
根據(jù)德爾瑪與皇家飛利浦所簽訂的《飛利浦商標許可協(xié)議》，許可初始期限為2018年7月1日至2028年6月30日，在被許可方滿足約定條件下，商標許可在初始期限屆滿后自動續(xù)展10年或由被許可方選擇不再續(xù)期。德爾瑪若出現(xiàn)停止正常營業(yè)、無力償債導致破產(chǎn)、損害許可方聲譽等特定情形，且未按要求補救的，則商標許可存在被皇家飛利浦收回的風險。
華聚衛(wèi)浴與華帝股份許可期限為一年，期滿后，如果德爾瑪有意續(xù)約，華帝股份可同意也可拒絕。德爾瑪作為被許可方，話語權都是相對較弱的。
德爾瑪在招股書中也坦言，如公司在授權期限內出現(xiàn)商標許可被收回，商標授權期限屆滿或初始期限屆滿而出現(xiàn)任何阻礙商標續(xù)期或自動續(xù)展，或許可方未盡到商標維護義務而影響公司合法使用商標的情形，則將會對公司相關業(yè)務的業(yè)績造成不利影響。
在IPO的過程中，商標爭議主要體現(xiàn)為IPO企業(yè)主營商品或服務的商標不具有穩(wěn)定性，且影響發(fā)行人持續(xù)盈利能力的。前幾年，主營“賓果消消消”的檸檬微趣公司、康智樂思公司和西子智能公司等，就因為商標影響了其穩(wěn)定經(jīng)驗能力，而IPO之路受阻。
518項專利中，僅有3項發(fā)明專利
德爾瑪作為互聯(lián)網(wǎng)品牌，產(chǎn)品多以線上銷售為主，據(jù)招股說明書披露，2020年線上銷售渠道占比達61.68%?；ヂ?lián)網(wǎng)營銷費用占了德爾瑪成本中的極大部分。2020年，德爾瑪?shù)匿N售費用高達3.43億元，而其中的47.27%都用在了促銷推廣上。
相比之下，從2018年到2020年，德爾瑪研發(fā)費用逐年增多，從4225.01萬元到5438.5萬元再到7496.98萬元，但研發(fā)費用占營業(yè)收入比例卻逐年下降，分別為4.37%、3.59%、3.36%。
據(jù)招股說明書顯示，德爾瑪及其控股子公司共持有518項境內主要專利和8項境外主要專利，其中境內專利包括3項發(fā)明專利、266項實用新型專利及249項外觀設計專利。僅有的3項發(fā)明專利中，2項為受讓取得。
發(fā)明專利是企業(yè)研發(fā)水平和創(chuàng)新能力的直觀體現(xiàn)，而自主創(chuàng)新則是企業(yè)在當下的市場環(huán)境中立足的根本支撐。正如招股書中所言，家電行業(yè)處于快速發(fā)展階段，市場競爭格局不斷變化，競爭對手通過不斷創(chuàng)新，優(yōu)化生產(chǎn)流程，提高設計水平，提升用戶體驗，以獲得消費者青睞。隨著消費者需求的不斷變化，小家電行業(yè)新興品類層出不窮。如果德爾瑪未來不能根據(jù)市場需求變化進行產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)務模式創(chuàng)新以及技術創(chuàng)新，那么可能難以保持競爭優(yōu)勢。
專利糾紛和商標問題，關系到企業(yè)的持續(xù)、穩(wěn)定盈利能力，是企業(yè)在IPO進程中必須處理好的關鍵問題。隨著經(jīng)濟活動的日益復雜化與精細化，知識產(chǎn)權已經(jīng)成為企業(yè)獲取市場競爭優(yōu)勢的重要手段，并逐漸發(fā)展成為企業(yè)經(jīng)營核心戰(zhàn)略的重要一環(huán)。因此，在行業(yè)競爭日益激烈的情況下，知識產(chǎn)權對企業(yè)發(fā)展的重要性不斷凸顯，企業(yè)也只有把核心技術牢牢掌握在自己手里，做好知識產(chǎn)權工作，才能走得更快、更遠。
來源：IPRdaily中文網(wǎng)（iprdaily.cn）
編輯：IPRdaily王穎 校對：IPRdaily縱橫君
注：原文鏈接：德爾瑪計劃IPO，能否如愿？（點擊標題查看原文）
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