汽車行業(yè)反壟斷持續(xù)發(fā)酵對自主汽車是福是禍？

【小D導(dǎo)讀】

汽車業(yè)反壟斷風(fēng)暴仍在持續(xù)發(fā)酵。

從汽車廠商、到零部件供應(yīng)商再到汽車保險行業(yè)，發(fā)改委反壟斷局對汽車業(yè)壟斷問題的查處呈現(xiàn)出全方位覆蓋的特點。在對12家汽車零部件廠商開出創(chuàng)紀(jì)錄罰單后，9月2日中國國家發(fā)改委反壟斷局依法對浙江省保險行業(yè)協(xié)會、中國太平洋財產(chǎn)保險浙江分公司、中國平安財產(chǎn)保險浙江分公司和中華聯(lián)合財產(chǎn)保險浙江分公司等企業(yè)處以1.1億元人民幣的罰款。

有評論稱，此次針對“豪車”的反壟斷，恰逢國家公務(wù)用車改革這一敏感時點，因此有人認(rèn)為那是為了通過打壓“豪車”車價，好讓面臨車改的公務(wù)員們買到低價的進(jìn)口汽車；而針對日系零部件企業(yè)的處罰，也被某些人與中日兩國目前處于低谷的政治現(xiàn)狀掛上了鉤。 汽車反壟斷加劇對自主汽車非福音 那么此次汽車反壟斷調(diào)查會對中國自主品牌汽車帶來怎樣的影響呢?

東吳證券汽車行業(yè)分析師張藝表示，本次反壟斷罰單的落地及調(diào)查細(xì)節(jié)的披露，側(cè)面反應(yīng)了日本企業(yè)在汽車零部件行業(yè)的強(qiáng)勢地位，進(jìn)一步反應(yīng)了我國汽車零部件行業(yè)在國際競爭中的劣勢。由于我國僅對外資投資的汽車整車廠有股比要求限制，對零部件行業(yè)持開放態(tài)度，直接造成了目前以日本為代表的汽車零部件廠商在國內(nèi)的全資子公司發(fā)展迅速，掌握了市場及關(guān)鍵核心技術(shù)，而汽車整車廠在新車型的研發(fā)能力及其他關(guān)鍵核心技術(shù)上，都受制于人。以上多種原因直接造成了我國汽車行業(yè)車價過高，零整比更是畸高，但整車廠利潤不佳的奇特局面。

張藝認(rèn)為，隨著反壟斷的深入，國內(nèi)汽車零部件行業(yè)所存在的壟斷行為有望被打破，整體利潤水平有可能下滑，但對國內(nèi)零部件企業(yè)也會形成新的挑戰(zhàn)。

與張藝觀點相同，國泰君安證券研究所研究員、高級工程師張欣就說得更直接。他說，在現(xiàn)行與汽車行業(yè)有關(guān)的相關(guān)政策沒有發(fā)生變化的情況下，政府有關(guān)部門通過對車企及零部件制造企業(yè)反壟斷調(diào)查來打壓價格的愿望，雖然可能能見到一些效果。但是，對于中國自主品牌車企而言，卻不吝為一場災(zāi)難! 新聞鏈接：什么是壟斷? 數(shù)據(jù)顯示，目前汽車行業(yè)103只個股最近一周平均動態(tài)PE為16.02倍，最新平均動態(tài)PB為2.31倍，行業(yè)整體估值水平持續(xù)上升。2014年上半年經(jīng)濟(jì)形勢企穩(wěn)，帶動汽車總體銷量持續(xù)回升。與此同時，各大車企紛紛加大產(chǎn)能投入，未來整車市場的競爭將呈現(xiàn)細(xì)分化和激烈化的趨勢，而據(jù)張藝判斷，未來整車銷售利潤將呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，行業(yè)利潤將向包括維修養(yǎng)護(hù)在內(nèi)的汽車后市場轉(zhuǎn)移。而且隨著反壟斷的深入，行業(yè)下游的經(jīng)銷商和維修店地位將提升，汽車后市場發(fā)展前景廣闊。

另一方面，隨著一、二線城市限行限購的常態(tài)化，此類城市中高端汽車銷售占比可能提升，而未來低端汽車市場重心有可能向三、四線城市轉(zhuǎn)移。新能源汽車推廣政策將會更加細(xì)化，各地方政府也將陸續(xù)出臺新能源車輛推廣目標(biāo)，相關(guān)主題將會是一個中長期的投資機(jī)會。張藝判斷新能源汽車行業(yè)的扶持的重點將會由充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域開始，相關(guān)概念股值得投資者持續(xù)關(guān)注；另一方面，新能源汽車在公共領(lǐng)域的發(fā)展將先于其在私人領(lǐng)域的普及，新能源客車市場的龍頭宇通客車、和在新能源出租車及客車領(lǐng)域均推進(jìn)順利的福田汽車值得長期關(guān)注；隨著中央經(jīng)濟(jì)體制改革的升入，未來汽車行業(yè)內(nèi)的國企改革也將是個投資熱點，地方集團(tuán)有望借助上市公司平臺整合資源，做大做強(qiáng)，且有利于推進(jìn)企業(yè)的混合所有制改革，相關(guān)區(qū)域板塊個股也值得關(guān)注。 不可回避的挑戰(zhàn) 壟斷(Monopoly)，也稱為“獨(dú)占”，就是某行業(yè)或市場中只有一個或極少數(shù)廠商，或雖有多個廠商，但其憑借所控制的巨額資本、技術(shù)專利，以及足夠的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和市場份額等，通過協(xié)定、同盟、聯(lián)合、參股等方法，操縱與控制產(chǎn)品的生產(chǎn)和流通，以獲取高額利潤。

我國《反壟斷法》規(guī)定，壟斷行為是指：排除、限制競爭以及可能排除、限制競爭的行為。此次日系汽車零部件制造商被處罰，就是有關(guān)部門在掌握了其合謀控制市場及價格的確鑿證據(jù)后而作出的決斷。

來源：證券時報網(wǎng) 整理：IPRdaily 趙珍網(wǎng)站：islanderfriend.com

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